בטא (מדד)

מדד בטא (β) הוא מדד סטטיסטי המייצג רגישות של נייר ערך או תיק השקעות לתנודתיות השוק או במילים אחרות הוא מדד לרמת הסיכון של הנייר הערך או התיק. המדד משווה את התזוזות של המניה יחסית למדד אחר כלשהו, בניכוי הפרשי ריבית.

זהו המדד העיקרי של מודל CAPM.

חישוב הבטא

הבטא מחושב בהתאם לתנודתיות של תיק השוק אל מול תנודתיות נייר הערך או תיק ההשקעות. הנוסחה למציאת בטא היא מנת השונות המשותפת ושונות תיק השוק:
$\beta \ ={\frac {Cov(r_{a},r_{m})}{Var(r_{m})}}$
כאשר:

• $r_{a}$ - ההחזר מנייר הערך.
• $r_{m}$ - ההחזר מתיק השוק.

הקשר בין בטא להחזר ולסיכון

במודל CAPM, מתואר גם הקשר בין תוחלת הרווח של התיק לתוחלת הרווח של השוק על ידי הנוסחה:
$E(r_{p})=r_{f}+\beta \cdot [E(r_{m})-r_{f}]$ כאשר $r_{f}$ היא ריבית חסרת סיכון של השוק.

כך למשל עבור $\beta =0.7$, כאשר השוק יעלה ב-1%, שווי התיק יעלה ב-0.7%.

השינוי שנוצר בשווי תיק ההשקעות בעקבות שינוי בשוק מכתיב גם את הסיכון הגלום בתיק. כך שתיק לו בטא קטנה, שינויים בשוק ישפיעו פחות מאשר תיק לו בטא גדולה.

ממד בטא מאפשר גם לחשב את ההשפעה של נכס בתוך תיק ביחס לשוק כולו. כך שניתן לרכוש לתיק ניירות ערך בעלי בטא שונה. פיזור הבטאות יביא להקטנת הסיכון הספציפי של התיק.

דוגמאות לבטא

לממד בטא אין הגבלה כלשהי והוא יכולה להיות גבוהה מאוד ואף שלילי. אולם בפועל אין מניה לה בטא הגדולה מ-5.

• כאשר הבטא שווה ל-0 - שינוי בשוק לא ישפיע כלל על התיק.
• כאשר הבטא בין 0 ל-1 - עליה בשוק תגרום לעליה בתיק בשיעור נמוך יותר.
• כאשר הבטא גדולה מ-1 - עליה בשוק יגרום לעליה בשיעור גבוהה יותר בתיק.
• כאשר הבטא בין 0 ל-1- - עליה בשוק תגרום לירידה בתיק בשער נמוך יותר.
• כאשר הבטא קטנה מ-1- - עליה בשוק יגרום לירידה בתיק בשיעור גבוהה יותר.

קישורים חיצוניים

• הסבר על מדדי סיכון מאתר chartstocker