בטא (מדד)

מתוך ויקיפדיה, האנציקלופדיה החופשית
קפיצה אל: ניווט, חיפוש

מדד בטא (β) הוא מדד סטטיסטי המייצג רגישות של נייר ערך או תיק השקעות לתנודתיות השוק או במילים אחרות הוא מדד לרמת הסיכון של הנייר הערך או התיק. המדד משווה את התזוזות של המניה יחסית למדד אחר כלשהו, בניכוי הפרשי ריבית.

זהו המדד העיקרי של מודל CAPM.

חישוב הבטא[עריכת קוד מקור | עריכה]

הבטא מחושב בהתאם לתנודתיות של תיק השוק‏[1] אל מול תנודתיות נייר הערך או תיק ההשקעות. הנוסחה למציאת בטא היא מנת השונות המשותפת ושונות תיק השוק:
\beta \ = \frac{Cov(r_a,r_m)}{Var(r_m)}
כאשר:

הקשר בין בטא להחזר ולסיכון[עריכת קוד מקור | עריכה]

במודל CAPM, מתואר גם הקשר בין תוחלת הרווח של התיק לתוחלת הרווח של השוק על ידי הנוסחה:
 E(r_p) = r_f + \beta\cdot [E(r_m) - r_f] כאשר r_f היא ריבית חסרת סיכון של השוק.

כך למשל עבור \beta=0.7, כאשר השוק יעלה ב-1%, שווי התיק יעלה ב-0.7%.

השינוי שנוצר בשווי תיק ההשקעות בעקבות שינוי בשוק מכתיב גם את הסיכון הגלום בתיק. כך שעל תיק שלו בטא קטנה, שינויים בשוק ישפיעו פחות מאשר על תיק שלו בטא גדולה.

מדד בטא מאפשר גם לחשב את ההשפעה של נכס בתוך תיק ביחס לשוק כולו. כך שניתן לרכוש לתיק ניירות ערך בעלי בטא שונה. פיזור הבטאות יביא להקטנת הסיכון הספציפי של התיק.

דוגמאות לבטא[עריכת קוד מקור | עריכה]

מדד בטא אינו חסום והוא יכול להיות גבוה מאוד ואף שלילי. בפועל אין מניה לה מדד בטא הגדול מ-5.

  • כאשר הבטא שווה ל-0 - שינוי בשוק לא ישפיע כלל על התיק.
  • כאשר הבטא בין 0 ל-1 - עליה בשוק תגרום לעליה בתיק בשיעור נמוך יותר.
  • כאשר הבטא גדולה מ-1 - עליה בשוק תגרום לעליה בשיעור גבוהה יותר בתיק.
  • כאשר הבטא בין 0 ל-1- - עליה בשוק תגרום לירידה בתיק בשער נמוך יותר.
  • כאשר הבטא קטנה מ-1- - עליה בשוק תגרום לירידה בתיק בשיעור גבוהה יותר.

קישורים חיצוניים[עריכת קוד מקור | עריכה]

הערות שוליים[עריכת קוד מקור | עריכה]

  1. ^ תיק השוק הוא תיק המתאר את כל השוק בו נמצא התיק/נייר ערך לו אנו רוצים למדוד בטא. למשל נייר ערך בממד תל אביב 25 יחושב מול מדד תל אביב 25 כולו