עם יציאתו, "Exile" זכה לביקורות חיוביות מטעם מבקרי המוזיקה, ששיבחו את הכתיבה שלו והשימוש בכלי הנגינה השונים בו בדומה ל-"Cardigan". כמו כן, מבקרי המוזיקה שיבחו את הכימיה שנוצרה בין השתיים. השיר הופיע במקום הראשון במצעד שירי הספוטיפיי העולמי וצבר למעלה מ-6.977 מיליון השמעות ביממה אחת, תוך שהפך לאחד מהשירים עם הפתיחות הגדולה ביותר בשנת 2020.[4] "Exile" הוא בלדתדואט, בה יש שימוש ב"פסנתר מתנפנף ומיתרים מסתחררים".
מילות השיר הן דיאלוג בין בני זוג לשעבר, כתקופה מסוימת לאחר פרידתם, בעקבות מפגש מקרי ביניהם.[5] ג'סטין ורנון מבצע בשיר קולות "נמוכים" ו"גבוהים", בעוד שסוויפט שרה בצורה שתוארה כ"מתוקה ופריכה".[6] בשיר נעשה שימוש ב"פסנתר מתנפנף ומיתרים מסתחררים".[7] כמו כן, השוו אותו לשיר "The Last Time", שהוציאה עם גארי לייטבודי מסנואו פטרול, בשנת 2012 והיה חלק מאלבומה, Red.[8] הוא תואר על ידי המבקרים כ"שיר הלאומי שלה".[8]
בנוסף להשוואה שעשו בין "Exile" ו-"The Last Time", נעשתה השוואה בינו לבין השיר "Safe & Sound", אותו הוציאה סוויפט בשנת 2011, כחלק מפסקול הסרט "משחקי הרעב".[9] אותו השיר זכה בפרס גראמי והסגנון שלו הושווה לסגנון של האלבום Folklore ושל "Exile" בפרט.[10]
השיר זכה לשבחים ביקורתיים רבים מטעם מבקרי המוזיקה. בילי נילס מ-E! Online תיאר את השיר כ"חלום הרס" וכתב ש"מה שהעניק לו השראה ודאי היה משהו שפגע בסוויפט, היות שמדובר בשיר כואב בדיוק כמו אגרוף בבטן".[12] כריסטופר רוברטס ממגזין Under the Radar טען שהשיר הוא אחד מתשעת השירים הטובים ביותר שיצאו בשבוע האחרון של יולי 2020; הוא ציין כי "הקולות של השניים משתלבים זה בזה", ויש דמיון בין קולו של איבר לקולו של פיטר גבריאל.[13]
מאט מליס, מ-Consequence of Sound, כינתה את "Exile" כשיר הטוב ביותר שיצא באותו השבוע בו Folklore יצא וטענה שהוא "נס מינורי בשנת 2020".[14] ג'סטין קורטו מ-Vulture הצהיר כי "[סוויפט] לקחה את ארבעת החודשים האחרונים של מגפת הקורונה וחשבה מחוץ לקופסה, תוך שהפכה את אלבומה המהורהר ביותר נכון לעת הזו לתוצאה מעולה וזאת, בזכות השיר הזה".[15]
בארצות הברית, "Exile" התברג במקום השישי במצעד הבילבורד הוט 100 ובכך הפך לשיר ה-28 של סוויפט שהצליח לעשות זאת. כמו כן, הפך השיר לשירה ה-18 של סוויפט שהצליח לנחות בעשירייה הפותחת ולשירו הראשון של בון איבר שהצליח להיכנס לעשירייה הפותחת במצעד.[31] הוא התברג לראשונה בעשירייה הפותחת במצעדים הרשמיים באוסטרליה, קנדה, אירלנד, בלגיה, מלזיה, ניו זילנד, סינגפור ובריטניה. ב-15 באוגוסט 2020, הופיע השיר במקום ה-37 במצעד השירים האלטרנטיביים למבוגרים והיה לשירם הראשון של סוויפט ואיבר שהצליח להיכנס למצעד.[32]